作为国内文旅地产的头部企业，深圳华侨城股份有限公司（000069.SZ，以下简称“华侨城A”）首次召开了线上业绩交流会。
华侨城A2019年年报显示，期内实现营业收入600.25亿元，同比增长24.65%；归母净利润为123.40亿元，同比增长16.69%。资产规模进一步扩大，公司总资产达3796亿元，同比增长28%。各项指标均创下历史新高。值得注意的是，华侨城A经营活动产生的现金流净额为-51.88亿元，同比去年的亏损幅度收窄48.35%。
华侨城A副总会计师冯文红在业绩会上指出：“现金流的问题公司是认识到的，出现这种情况实际上跟公司跨越式发展的战略是相匹配的。”他认为，华侨城A在持续地改善亏损的状态，2020年对各战区考核的时候，运营性资金的流入作为一个重点考核指标。
旅游业务收入同比增长58%
旅游和地产是华侨城A的两大支柱业务。年报显示，2019年华侨城A实现签约面积252万平方米，同比增长22%；实现签约金额863亿元，同比增长45%。
对于华侨城A而言，“地产反哺文旅”的模式或将改变。
根据年报数据，2019年华侨城A的旅游综合业务收入反超房地产业务，是自2010年以来的首次。期内华侨城A实现旅游综合业务收入302.63亿元，占总营业收入的比重为50.42%，同比去年增加58.96%；实现房地产业务收入291.34亿元，占总营业收入的48.54%，同比去年仅微增3.88%。
具体到文旅业务方面，去年华侨城A旗下18家景区、24家酒店、1家旅行社以及2家开放式旅游区累计接待游客5209万人次，同比增长12%。其中北京欢乐谷五期、深圳欢乐谷“西部矿镇”、南昌玛雅乐园和顺德欢乐海岸 PLUS等新项目亮相。
在主题公园市场竞争呈现白热化的情况下，华侨城主题公园业务仍旧表现出强劲的增长势头，在全球主题公园大型企业集团排名中，华侨城A连续6 年位居亚洲第一、全球第四。
受到疫情影响，今年一季度华侨城A的文旅业务收入有所下滑。
华侨城A旅游管理部总监王刚在业绩会上指出，目前华侨城旗下的18家收费景区，除了武汉和北京的欢乐谷还没有开放之外，另外15家景区已经开放。20家酒店中除了1家被当地政府防疫部门征用以外，其余的也全部开放。还有2家开放式旅游区也逐步开放。
华侨城集团相关负责人曾告诉《中国经营报》记者：“华侨城集团文化旅游业务规模相对较大，地域和业态布局广泛，从业态来看，景区、酒店、旅行社等板块的损失较为突出，预计2020年华侨城集团游客量、经营收入将有不同程度的下降。”
据悉，华侨城A文旅收入主要分为主题公园门票收入、酒店收入和旅游地产的租金收入。而其中主题公园与酒店通常是结合在一起的，因此主题公园接待人数的下降也将间接造成酒店收入的下降。
华侨城A发布的2020年第一季度快报显示，期内公司营业收入人民币68.18亿元，同比减少13.91%；归属于上市公司股东的净利润人民币8.39亿元，同比减少30.01%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8.19亿元，同比减少28.38%。
快周转战略加速现金回笼
“跨越式发展”是华侨城A多次提及的词语，背后是这家央企对于做大做强、多点布局的渴望。在拿地方面，华侨城A正加大补充“短平快”项目，不断加快周转速度，实现现金快速回笼。
华侨城A副董事长姚军指出，公司已经改变过去按部就班的低效率生产，目前是强力地推进在文化旅游和综合开发上的创新能力。在地产开发上也加大力度、提高效率，在2019年已经实现了很多项目当年开工、当年销售、当年回款，产生了高效率的工作模式。
2019年，华侨城A各地项目在开发过程中创新资金回流模式，加快兑现项目收益。一方面加大“短平快”项目投入比重；另一方面采取灵活的营销策略，抢抓销售回款。其中华侨城大厦、茂名华侨城等创新实践整售、团购等模式，快速回笼资金；华侨城A华南事业部、华东事业部当年签约、回款均超过300亿元。
值得注意的是，华侨城A的地产业务毛利率显著高于行业平均水平，同时也远远超过了文旅业务板块。
年报显示，2019年华侨城A旅游综合业务的毛利率为40.63%，比上年同期减少5.71个百分点；房地产业务的毛利率为74.60%，比上年同期增加5.81个百分点。
华侨城A的高毛利优势明显。根据Wind数据统计，从事住宅地产业务的沪深A股上市公司，2017年～2019年平均销售毛利率分别为28.70%、31.10%以及30.31%，平均销售净利率分别为11.67%、11.93%以及11.69%。
在土储方面，2019年，华侨城A全年新获取土地项目47个，新增土地面积625万平方米，新增规划建筑面积1208万平方米。
新增项目主要分布在粤港澳大湾区、长三角、长江经济带等区域。华侨城A利用市场化拍地、股权收购等多样化手段，落地武汉青山红坊、合肥国际空港小镇和巢湖半岛温泉小镇、济南章丘绣源河等多个文旅及城镇化项目，在南京、武汉、广州等多个重点城市实现了“一城多点”布局。在落地的项目中，有28个项目以底价摘牌。
针对今年拿地计划，华侨城A投资管理部总监汪文进表示，除了大型综合项目外，华侨城还会在重点区域、城市，高度关注优质的“短平快”项目和一些收购的项目，这些也能为将来的发展储备好的资源，为未来的收入利润提供支撑。
